行业后来者，经营风险大。不绑定上市公司，也是可以理解的。
很多电池公司最后是死掉了。如果蜂巢经营失败，也和上市公司没关系，是魏建军承担损失。

【 在 googlestyle 的大作中提到: 】
: 我就说一点儿，
: 比亚迪孵化出了弗迪电池，弗迪电池是比亚迪上市公司全资子公司，
: 长城孵化出了蜂巢电池，蜂巢电池魏建军本人控股，与长城上市企业没有关系
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这些咋避免利益输送
【 在 gearth 的大作中提到: 】
: 行业后来者，经营风险大。不绑定上市公司，也是可以理解的。
: 很多电池公司最后是死掉了。如果蜂巢经营失败，也和上市公司没关系，是魏建军承担损失。
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来自腾讯元宝



蜂巢能源（蜂巢电池）与长城汽车的关系可概括为“从母体独立，保持战略协同”的合作模式，具体体现在以下几个方面：

一、历史渊源：从长城汽车内部部门到独立实体
蜂巢能源的前身是长城汽车于2012年成立的动力电池事业部，专注于动力电池的研发。2016年，长城汽车正式成立电池事业部，并于2018年将其独立为蜂巢能源科技有限公司。同年，长城汽车将蜂巢能源的股份转让给旗下全资子公司保定瑞茂，实现独立运营。这一剥离旨在让蜂巢能源以第三方供应商身份服务更多车企，而长城汽车也可自由选择其他电池供应商。

二、股权与控制：长城系资本主导
- 控股关系：蜂巢能源的控股股东为保定瑞茂，而保定瑞茂由长城控股集团100%控股。长城控股董事长魏建军（长城汽车董事长）通过多层股权结构实际控制蜂巢能源40.26%的股权，并掌握76.81%的表决权。
- 战略支持：长城汽车曾通过技术转让、采购支持等方式帮助蜂巢能源初期发展，例如2018年将123项专利及资产转移至蜂巢能源。

三、业务合作：从依赖到多元化
1. 早期依赖阶段：2019年，蜂巢能源超99%的营收来自长城汽车关联交易。例如，其早期电池工厂主要为长城汽车配套。
2. 客户多元化：随着蜂巢能源开拓外部市场，长城汽车的采购占比逐步下降。2024年上半年，长城汽车在蜂巢能源配套车型中的占比降至34%，但仍是其第一大客户（2024年贡献28%营收）。
3. 技术协同：蜂巢能源的电池技术（如短刀电池、叠片工艺）被长城旗下车型广泛应用，例如坦克700 Hi4-T搭载其插混电芯，MINI品牌部分车型也采用蜂巢电池。

四、技术研发与产业协同
- 场景化创新：长城汽车提供车辆使用数据，助力蜂巢能源开发针对性解决方案，如针对越野场景的“堡垒越野电池”。
- 制造工艺突破：蜂巢能源的飞叠技术（0.125秒/片叠片速度）提升了电池性能，其叠片电池因低内阻、高循环寿命等优势，被长城重工全系工程机械采用。

五、独立运营下的双向开放
尽管存在资本关联，蜂巢能源坚持市场化发展：
- 对外合作：已与吉利、理想、零跑、Stellantis等数十家车企达成合作，并拓展储能、商用车领域。
- 资本路径：蜂巢能源计划登陆科创板，并引入长城体系外的战略投资者，以强化独立性。

总结
蜂巢能源与长城汽车的关系是“资本纽带紧密，业务协同与竞争并存”。蜂巢能源依托长城汽车的技术和订单起步，但通过技术创新和客户多元化逐步降低依赖性，成为独立动力电池供应商；而长城汽车则通过蜂巢能源保障电池供应链安全，同时保持采购灵活性。这种模式既保留了战略协同优势，又推动了双方在新能源领域的竞争力。
【 在 googlestyle 的大作中提到: 】
: 我就说一点儿，
: 比亚迪孵化出了弗迪电池，弗迪电池是比亚迪上市公司全资子公司，
: 长城孵化出了蜂巢电池，蜂巢电池魏建军本人控股，与长城上市企业没有关系
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电池只卖给关联方，能上市么？
【 在 googlestyle 的大作中提到: 】
: 我就说一点儿，
: 比亚迪孵化出了弗迪电池，弗迪电池是比亚迪上市公司全资子公司，
: 长城孵化出了蜂巢电池，蜂巢电池魏建军本人控股，与长城上市企业没有关系
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那也是长城先死，长城向蜂巢采购，长城死之前蜂巢都能活的很滋润。这是典型的关联交易，掏空上市公司的做法。贾布斯表示很在行。
【 在 gearth 的大作中提到: 】
: 行业后来者，经营风险大。不绑定上市公司，也是可以理解的。
: 很多电池公司最后是死掉了。如果蜂巢经营失败，也和上市公司没关系，是魏建军承担损失。
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