比亚迪电子就是手机代工这类业务，和汽车无关，华为小米大部分手机都是比亚迪代工
的。28.07%可以理解成汽车业务的毛利率，这还是年初主动发起价格战以后的毛利率，
看起来还有不小的降价空间。

转载自博主 痛快舒畅

4Q1比亚迪财报的表现到底如何呢？

我们先来看总体数据表现：

1、销量62.44万辆，同比+13.96%；

2、营收1249.44亿元，同比+3.97%，扣除比亚迪电子后的业务营收为884.64，同比-5.6
9%；

3、整体毛利21.88%，比去年同期+4.06个百分点；其中，扣除比亚迪电子后的业务毛利
为28.07%，比去年同期+7.32个百分点；

4、销售费用68.04亿元，同比+46.37%；销售费用率5.45%，比去年同期+1.58个百分点；


5、研发费用106.11亿元，同比+70.10%；研发费用率8.49%，比去年同期+3.3个百分点；


6、管理费用37.69亿元，同比-18.93%；管理费用率3.02%，比去年同期-0.30个百分点；


7、营业利润57.98亿元，同比+19.81%；营业利润率4.64%，比去年同期+0.61个百分点；


8、单车数据：单车均价14.17万元，同比-17.24%；单车成本10.19万元，同比-24.91%；
单车毛利3.98万元，同比+12.11%。

24Q1在主销车型降价2万元的状态下，单车均价同比下滑接近3万元来到14.17万元。其中
，国内单车均价13.5万元左右，出口的单车均价来到了17.8万元左右的水平（出口的毛
利预计超过30%）。

24Q1的整体毛利水平不仅仅没有降低，反而实现了同比、环比的双双增长。

24Q1的销售费用有了明显的增长，非常有可能是在海外市场的参展、营销等费用增加导
致的。

最夸张的还是研发费用——106.11亿元（这已经超过绝大多数中国车企一年的研发费用
了），折合单车研发费用超过1.7万元，这也是比亚迪连续3个季度研发费用突破百亿元
，大概率24年全年的研发费用将会突破600亿元。

从单车营业利润来看（不是净利润口径），8000多元的水平比23Q4还要高。
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修改:spadger FROM 222.90.31.*
FROM 222.90.31.*