蔚来三块业务，1、造车包括芯片之类的其他业务，2、换电站服务工作，3、电池租赁服务工作
其中第一第二块业务亏损已经在蔚来表内体现，第三块亏损被移出表外。
蔚能业务模式其实非常清楚，没有那么多花里胡哨的，就是资产出租收益。所有收入就是蔚能租赁客户的租金收入。当然支出就复杂了
1、你要承担资金成本，你租赁电池业务总归有冗余要周转的吧，3600座换电站，平均一个换电站10块电池就是3.6万块电池，这个资金成本就几十个亿了，要问金融机构融资吧，要给利息吧
2、你业务开展总归有服务人员管理人员工资吧，有办公场所租金吧，这也是一块固定开销。
3、你电池检测出来坏了，或者说电量不足了要更换了，这块也是蔚能承担了吧？现在这块问题最大，理论上说蔚能承担了所有蔚来车主电池的折旧。这种分析抖音上早就有人做过了，这也是蔚能没钱给蔚来最大的原因
【 在 fornothing 的大作中提到: 】
: 我算过这个问题。电池租赁本身的账是能算过来的，只要电池能稳定出租8年以上，就是优质资产。我估计是蔚来在和蔚能做账的时候，卖给蔚能的价格比较高，或者把对客户的优惠成本给了蔚能。每个电池占了差不多2万左右的便宜。这就是应收款的来源。
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修改:lOOO FROM 223.166.186.*
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