牛顿在1720年年初加仓南海公司股票。
4到5月间卖出赚了约1.3万英镑。

6到8月间有又买入，
7月中旬还在顶峰进了一批，
9月底时泡沫见底时，倒亏了约2.5万英镑。
1722年才割肉部分(然后买英格兰银行的股票)


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https://m.sohu.com/a/434835552_99907693

Odlyzko(2019)列举更深入的证据，显示1720年的泡沫中，牛顿真的亏损2万多英镑。作者的本科与硕士是加州理工学院，博士是MIT（数学，1975），现任教于明尼苏达大学数学学院。

作者亲赴下列档案馆查索各种文件：大英图书馆、国会档案、英格兰银行、剑桥大学国王学院、耶鲁大学Beinecke手稿馆。作者出版过好几篇英国经济泡沫史的论文，可在网页上查阅。

此文的主要论点是：档案证据显示泡沫前（图1），牛顿在股市的成果丰硕，之后犯下大错，把先前赚到的几乎全数再投入，在泡沫破裂前未能抽身导致大赔。由此也可印证他的名言：我无法计算人们的疯狂。

牛顿个案是Odlyzko(2019)的主轴，但作者的贡献其实更宽广，让我们对南海公司，以及18世纪初期的英国股市运作，都有更新更深的理解。原文长达31页，共有100个脚注，引用许多新颖文献，值得详读原文。以下是核心证据。





图1是1720年3月初到9月底，南海公司的股价趋势，显现泡沫的急升与急降：纵轴是每百股的英镑价格，横轴是3到9月的切隔点。先看图内的三条横短线：4月中到5月中那条“牛顿卖出”的横线，表示牛顿在这段期间卖出股票，以及这个时段的股价；6月中到8月下旬那条“牛顿买入”的横线，表示他在这段期间内卖出4次（以垂直线显示时间点）；图1下方有条对照性的横线：“Thomas Guy卖出”。这位Thomas Guy先生，在飙涨时（4月下旬到6月中）脱手南海股，赚取大笔财富建设医院，名为Guy's Hospital。

上述三条横线说明一件事：牛顿在4月中到5月中脱手时，股价已从2月中每百股不到200英镑，涨到350-550英镑。若牛顿和Guy一样在此时收手，约可赚1.3万英镑。问题在他出售后飙得更夸张，牛顿就把股市所得又分四批买入：6月中旬以每百股700英镑左右分批购入；7月中买进一批，每百股1000英镑的天价；7月底买第三批，每百股约900英镑；8月下旬买第4批，每百股约840英镑。之后泡沫破了，9月下旬跌到每百股200英镑。图1显示，1720年4月中到5月中那次，牛顿脱手是明智的，但6月中到8月底，把上次所得全数投入，造成亏损约2.5万英镑。

图1上方有三条垂直线，标示Newton buy for Hall。牛顿是Hall挚友，被指定参与管理遗产。Hall的遗产由四人委员会共同管理，Hall逝后的家产与投资账簿还保留在剑桥大学档案馆。1718年2月Hall逝后的总资产约4万英镑，其中1/3是英格兰银行股票，1/3是政府短期债券（公债），最后1/3是长期公债。Hall的独子Francis也参与管理，他有最大决定权。图1上方三次帮Hall家族购入的南海股票，是四位委员加Francis共同决议的，盈亏与牛顿无涉。

其他略


参考书目：Craig, Sir John (1946): Newton at the Mint, Cambridge University Press.

de Villamil, Robert (1931): Newton: the Man. With a foreword by Albert Einstein and a new introduction by I.

Bernard Cohen, New York: John Reprint, 1972 (see pp. 19-37 for a careful analysis of Newton's wealth and his investment in the South Sea Company).

Odlyzko, Andrew (2019): “Newton' s financial misadventures in the South Sea Bubble”, Notes and Records (The Royal Society Journal of the History of Science), 73(1):29-59.
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修改:alanju FROM 112.94.100.*
FROM 112.94.100.*

有人说300万

【 在 wyid 的大作中提到: 】
: 那时候1万英镑，顶现在1亿都不止了吧
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FROM 112.94.100.*

亏掉1/3-1/2
还是有钱人

【 在 natie 的大作中提到: 】
: 他都亏掉裤衩，算是安慰我们吧，哈哈～
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FROM 120.85.99.*