固定期限债券基金:投资期限1年;基金目标收益基准6%
10万美元起,5万美元整数倍递增
投资标的:精选一篮子以高收益级别为主的中资美元债组合, 债券发行主体均为知名度高、信用状况好的国企、行业龙头或明星企业。
本基金不得投资于非固定收益类的证券以及非以对冲为目的的外汇交易产品或其他金融衍生产品; 本基金不得直接或间接投资于发行人评级低于B-或无评级的债券(有境内评级且不低于AA-者除外)
推荐理由:
1、中资美元债配置中国债券市场的理想切入点:截至2019年底,中资美元债市场存量已约9,000亿美元,占据了亚洲美元债市场的半壁江山。中资美元债诞生于上个世纪90年代,崛起于2008年金融危机之后。 随着2009年以来美元利率大幅下降,中资企业逐步将美元作为资本项目下重要的信贷来源。2015年发改委2044号文件放松中资企业在海外发行债券的限制、人民币汇率改革大幅提升境内机构对于中资美元债的配置需求,使得中资美元债市场于2015-2019年迎来了供需两旺格局。
2、中资美元债连续多年保持正收益:回顾2010-2019年,中资投资级美元债的平均回报率为5.5%,高收益为8.4%;刚刚过去的2019年,中资投资级美元债的回报率为10.2%,高收益为12.7%。 过往10年,除2011年欧债危机、2013年钱荒、2018年严格的“去杠杆”政策导致境内信贷紧缩导致相关年份中资投资级或高收益美元债出现回撤,其余年份均为正收益。
3、新冠疫情危机期间,中资美元债表现位居全球前列:作为风险资产,中资美元债跟随全球风险偏好恶化而下跌在所难免。然而,中资投资级、高收益美元债回撤幅度均远低于其他美元债资产,且2020年4月以来已经陆续收复失地。
4、中资美元债相对收益优势显著:对比境内公司债,相同久期、同等评级的中资美元债具有明显的相对收益优势。从指数来看,境外中资高收益美元 债(BBB-评级以下)的收益率和同类境内公司债( AA+评级;3年期)相比,长期保持大约4%的溢价。对比美国企业债,中资美元债收益率长期保持溢价,其中高收益更加明显。
5、中资美元债历史违约率较低:中资美元债存量违约率1.30%,大幅低于1.74%的国际平均违约率,也低于亚洲其他主要美元债发行国家。和境内人民币债对比来看,中资美元债的违约情况也是普遍较境内更好。
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