影响不动产价格的因素有：通胀/通缩、租售比、供求关系。前两者存在一定的替代关系。
目前处于资产价格下降-失业率上升-居民收入下降-预期转弱-资产价格继续下降的螺旋。
若无强力干预，螺旋会不断自我强化，直到年租金回报5-8%之间才可能触底。其实都不用降这么多，只要再降10-20%，断供率就会进一步飙升。地方土地卖不掉，只能普征房产税，房价进一步下跌。
时间换空间在行情向上的通胀环境下没问题，通缩螺旋无强力干预，很容易大崩。
对于多数城市而言，可能只有一条路：通过拆楼去掉一部分存量房屋，同时能释放城市中心土地价值；专向货币化支持注入增量资金，助力通胀预期。
欧美疫情期间大水漫灌了一轮，因为美元利率高位，人民币汇率实际有所低估。人民币的高收益（包括汇率升值、高利率、高资产回报率等）才能抗拒美元潮汐，目前能发力的，恐怕只有高资产回报率。
形势逼人，恐难有完全之策，两害相权取其轻。
【 在 novembersky 的大作中提到: 】
: 货币化的方案都会影响汇率和物价。金圆券可是党史上最引以为戒的东西。要是不计副作用影响，那招数还多着呢，要么买多套一手房高 ...
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