1990年日本房子涨疯了，大藏省不爽觉得炒房不利于发展制造业，于是在1990年3月发
布《关于控制土地相关融资的规定》，对土地金融进行总量控制。同年把利率提高到6%。

1991年大藏省还是觉得不够爽，命令商行停止了对房地产的贷款，M2 增速从 90 年平均 11
.68%的水平大幅降到 91 年平均 3.66%的低位，也远远低于当年名义 GDP 增长率 6%的水平
。
1992年继续打压房市，大藏省出台雪上加霜的“地价税”政策，规定凡持有土地者每年必须
交纳一定比例的税收。这下爽了，成了压倒骆驼的最后一个稻草，日本房市崩盘，进
入失去的20年。
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