根据瑞银投资银行亚太及大中华区房地产研究主管林镇鸿在2025年3月19日的线上媒体分享会上的分析，中国房地产市场经历四年下行周期后，已出现局部积极信号，预计全国房价将于2026年初企稳。
### 主要预测与分析：
1. **房价企稳时间**
瑞银预测，全国房价将在2026年初企稳。这一预测基于当前市场的积极变化，包括核心城市的自然复苏和供需关系的改善。
2. **核心城市表现**
北京、上海、成都、杭州、深圳等一线及核心二线城市在春节后二手房成交量同比激增30%，显示出市场回暖的迹象。这一增长是在没有政策刺激的背景下实现的，表明市场正在自我调节。
3. **土地市场活跃**
2025年前两个月，全国300城土地成交金额同比上涨39%，尽管土地成交面积持平，但开发商在高能级城市的拿地积极性提高，土地溢价率也有所上升，反映出开发商对未来市场的乐观预期。
4. **库存与供需关系**
过去4-5年新开工面积大幅减少，导致核心城市新房库存显著降低。二手房市场竞争格局趋稳，对新房市场的冲击减缓，进一步支持房价企稳的预期。
5. **政策与市场调节**
2024年年中放松限价措施后，开发商更有动力提高产品质量，增加与周边二手房的差异度。住建部也通过调整新房层高、容积率等指标，引导市场预期。
6. **销售预测上调**
基于市场的积极变化，瑞银将2025-2026年新房销售预测上调7%-16%，二手房销售预测上调7%-10%。
### 总结：
瑞银认为，中国房地产市场已出现拐点信号，核心城市的自然复苏和土地市场的活跃表现是主要驱动因素。尽管租金仍在下跌，但整体市场趋于稳定，预计2026年初全国房价将企稳。
【 在 Keynes2009 的大作中提到: 】
: 近1年来 每次政策刺激以后 70个大中城市里面 房价下跌的城市数量 都会减少，
: 但是过三四个月以后，房价下跌的城市数量又回到满员状态。
: 目前二月份下跌城市数量是65个，再过两个月就回到70个了！
: 二月份 持平或上涨的有 北京 深圳 海口 成都 丹东，其他城市 环比都是下跌的。
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