买卖老破小，如同炒作垃圾股一样，在风口上的时候，不会考虑其真实的市场价值，因为炒作目标是只要有人以更高的价格接手即可。

但是一旦突破临界点，如同股市里说退潮后，谁在裸泳一目了然。当市场没有所谓的资本溢价，那么房地产必然回归到价值区间。用租售比或 资本回报率来衡量整体价值虽不全面，但也大差不差。

剩下的是租金行情已经是明牌了，这些老破小能值几个钱？看你准备用多少倍的PE来算而已。在利率5%的环境里与利率10%的环境里，PE是不同的数据。这个其实也是央行压低贷款利率的因素之一
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