投资

投资可以分成政府投资和企业投资，企业投资可以再细分为国企投资和民企投资（包含外企及合资企业的投资）。当下政府可以主动发力政府投资，主要在基建方面。不过困难在于几个方面：

1. 回报率高的基建项目已经越来越少了，剩下的例如西部和北部的高速公路和铁路，车流人流寥寥无几。目前的基建投资回报率只有百分之一点几，项目回报不足以偿还利息。
2. 中国GDP总量非常大，2021年GDP是2008年的3.5倍，用撬动GDP增长1个点，基建投资规模需要是原来的3.5倍。

再来看企业的投资。和政府投资不一样，投资回报是企业投资的最关键因素。当下产能已经过剩，房地产库存日渐加大，企业要扩大投资必须建立在未来的销售能够有一定速度增长的前提下。这又和进出口和消费有着密不可分的关系。而进出口和消费的前景是很差的，后面我会详细说明。因此企业的投资意愿并不高。但即便如此，国家仍然会鼓励企业加大投资。虽然高层说对各种经济主体一视同仁，但可以预想的是，国有企业会得到更廉价的贷款，他们会进一步挤压民营企业的空间，也进一步降低生产效率，不良贷款也会增加，为未来的经济发展埋雷。
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