黄金去年8月创历史新高后即进入震荡下跌格局。今年8月初，黄金跌破19年以来形成的持续两年半的上升趋势（附图中黄色线），并于8月底-9月回抽该趋势线试图突破，重建牛市格局结果突破失败，表明黄金中长期上升趋势暂时结束。

黄金目前在一个已经持续了一年多的结构里上下震荡且幅度逐渐变窄，形成一个标准的下降三角形（附图中虚线），最迟在明年年中前选择向上或突破。如向下突破即进入中长期熊市。如向上突破，必须反弹回1900美元以上，返回黄色趋势线，才能让牛市继续，否则最好也是继续震荡格局。众所周知，下降三角向下突破的概率远高于向上突破，因此不看好黄金牛市前景。

综上，黄金中长期以看空为主。谨慎长线做多。

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