近两年，比亚迪可以说是国内最为风光的车企之一，从一个三流的燃油车品牌华丽转身为新能源车霸主。DMI混合动力车型在高油价的加持下也是攻城略地，抢占了传统自主车企很多份额。比亚迪的咸鱼翻身，和他坚持创新的精神是密不可分的，这也值得大家点赞。
比亚迪5月产销快报显示，其新能源汽车产量达11.81万辆，环比增长近10%，同比增长270.24%；新能源汽车销量首次突破11万辆，达到11.49万辆，环比增长8.4%，同比增长250.44%，其中DMI等混合动力车型占比超过50%。
在诸多利好的加持下，6月7号发布的全球最新车企市值排行榜显示，比亚迪已一举超越大众汽车集团，仅次于特斯拉和丰田，排位跃升至第三名。同时，比亚迪也是榜单前十中唯一的中国车企。
如此高位的比亚迪股票还值得投资么？智观问财小编带你分析一番。
目前，比亚迪市值近万亿。2021年盈利30亿，2022年一季度盈利仅为8.55亿。比亚迪最新发布的2021年财报显示，2021年其营业收入同比增长 38.02%，净利润却同比下降了 34.03%，扣非后归属母公司股东的净利润更是同比下降了 57.53%。小编还发现，比亚迪综合毛利率已降至 20 年以来最低值，2021年仅为 13.02%，同比下降了 6.36 个百分点。
除利润下降外，比亚迪十分依赖政府补助。2017年至2021年比亚迪计入当期损益的政府补助合计为 87.74 亿元，占当期利润总额的比例达 36.81%，2021年政府补助占比再次超过了 50%，同比增长了 25.71 个百分点。可见，政府补助在比亚迪利润来源中举足轻重。
据悉，比亚迪仅在2020年、2021年这两年披露了新能源补贴合计收入。2020年收入为23.02 亿元，占当期利润总额的33.45%，2021年收入为58.67 亿元，占当期利润总额的129.87%，相较于前一年补贴收入及占比均显著提升。可是未来几年，新能源补贴政策将逐步削减和退出，这将给比亚迪未来盈利带来巨大冲击。
一年前的比亚迪月销量只有5万辆左右，还是个三流车企，品牌影响力，质量可靠性全面落后长城、吉利和奇瑞等传统自主车企。当时销量基数低，在新能源转型的暖风下，短时间内完成较快增长合乎情理。然而，现今比亚迪月销量逼近12万，在如此高的基数下，继续翻倍增长则不太现实。
此外，传统车企豪强纷纷推出混动车型，向比亚迪发起反攻。前不久长城推出了摩卡DHT-PHEV，奇瑞发布了鲲鹏DHT混动SUV瑞虎8 PLUS鲲鹏e+，吉利星越L雷神Hi·X油电混动版也开启了预售。合资车企也在纯电动领域发力，如东风日产新车Ariya在4月27日已经开启盲订，该车定位纯电动紧凑型SUV，预计将于2022年内正式上市。广汽丰田与一汽丰田也于四月底同一时间首发了两品牌基于纯电平台架构打造的首款SUV车型——bZ4X。
汽车市场竞争如此激烈，比亚迪腹背受敌，想要继续高歌猛进，似乎有些难度。在最乐观的假设下，比亚迪5年后取代上汽集团成为中国车企销量霸主和利润王者。上汽集团如今年销量560万辆，年利润在200亿元至300亿元之间波动。以上汽集团作为基准，比亚迪目前的市值已经是未来5年最乐观的情况下盈利的30多倍，完全透支未来5年最乐观的潜在增长。
总结来看，万亿市值比亚迪的进取精神值得称赞，但对于用真金白银投资的散户们来说，比亚迪已经是风险远大于机会。
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