转融通并不是新工具，早在2013年就存在了
转融通真正被滥用导致现在酿成股灾，
起因在2019年6月14日,科创板实施转融通2019年，没错，就是特朗普助攻中国芯片产业的元年
也是芯片企业批量登陆科创板的高峰年
芯片大基金在一级市场上疯狂抬轿子，估值高达500PE的公司都敢往里冲
一级市场这么疯狂的估值在二级市场必须更高
所以承接芯片公司超高发行价IPO就变成了zz任务
你二级市场不接盘就是阻碍中国芯片产业发展这么大一顶帽子，zjh能接得住吗？
但是这么高的发行价券商发不出去怎么办？
答案是找公募基金来接盘
那么公募基金高位接了，砸手里怎么办？
就祭出转融通来融券来做空，做对冲呗。
这样即使公募基金接了烫手山芋心里也不再慌了，以后跌多少都跟自己无关了（基民亏），还能做空套利（个人赚）。
所以说转融通只是个对冲工具，根子在于超高发行价。
没有超高发行价，转融通的做空势能就不会这么大。
所以之前的芯片大基金是没起好作用的，严重破坏了股市的生态环境，那几个被抓一点都不冤枉
被抓的其中一位在一级市场疯狂收购公司，看看高价收购的都是什么烂货？
这里面猫腻大了去了。
高昂的成本回头就转嫁给二级市场埋单
现在二级市场的这些金融机构，是被一级市场的创投给坑了的，大基金就是这些创投的代表
所以真正害股民的看似是转融通，实际是一级市场的创投，尤其是国有平台，因为给的估值太高
为什么估值必须超高？因为有大量的寻租需要变现，低了不够分
这个问题不解决，即使停掉转融通，还会再开别的后门
---------------------------------------------------------------------
再说一说二级市场先名词解释：
1.什么叫转融通
券商、投资者（机构）、证券/金公司之间的股票的借贷，这个借贷关系叫转融通
2.什么叫融资融券
融资融券是个词组，实际是2个词
分别是：融资买入 和融券卖出
融资买入是做多
融券卖出才是做空
大A普通投资者只能做多赚钱，不能做空，因为对普通投资者而言，券（股票）是稀缺品，普通投资者想拿到筹码（券）砸盘，就得先下场购买（做多），没有渠道去借。
但在2019年之前，公募基金是不许参与转融通的 随着科创板迎来上市高峰期，2019年下了个文《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引试行》，一下子打开了潘多拉盒子。
这个文件和科创板高价IPO和公募接盘配合的天衣无缝。 公募具体对冲操作：
1. 公募基金高位接盘IPO，用基民的钱买了大量的券。
2. 公募基金将这些券借给某些白手套机构（部分是xxx，部分是公募高管的自留地），获得一部分利息，融券利息低的发指，平均1%~3%。
3. 白手套机构在股指期货市场买空，然后用借来（基民的）的券砸盘，券用完后公募可继续买入（告诉基民抄底了）借给白手套继续砸。公募基金亏惨，但是白手套公司赚饱。所以转融通就是一座桥梁，把公募和一部分小散的钱都吸到白手套公司里完成对冲。
另外，科创板还有大量战略配售股份有锁定期，锁定期内不能卖，但是也可以转融通借出，买不回来可以
现金还券，这等于变相减持套现。因为锁定期过了再卖股票会变成废纸。
所以转融通是个伟大的发明，既完成了承接一级市场高发IPO的任务，又让自己人在二级市场赚的盆满钵满。
相当于在一级市场各路神仙和券商咬掉一口，二级市场大小非和基金高管咬掉一口，
损失的只有股民基民的储蓄，还有公信力。
---------------------------------------------------------------------
关键点：为什么要做空？ 转融通做空实际上是符合A股客观规律的，因为高价发行的股票一定会高估的，下跌势能强大，只要出现业绩崩塌和消息面利空，就会招致做空下跌。
因为三高发行和财务造假等众所周知的原因，
业绩崩塌是一定的。这一点非常重要，是整个
顶层设计的核心。
实际上管理层对新股估值高估心知肚明，只能做多而没有做空，股市风险必然越累越高（
如同在喜马拉雅山顶上磊鸡蛋），一旦有外部势力做空，后果不可想象。这就是为什么管理层害怕股市涨。
与其外人做空就不如让自己人做空，券商、公募基金、都算是自己人，可控。散户什么的都不可控，
所以把做空的钥匙垄断到自己人手里，所以不能让散户融到券。这叫
维护金融安全。
你让人家听话干活，又不发饷，总得给点好处，所以放任在市场里劫掠三天也是可以理解的
后面再沙只鸡平平民愤就行了。。。
※ 修改:·salsalover 于 Feb 15 11:26:07 2024 修改本文·[FROM: 221.218.142.*]
※ 来源:·水木社区
http://www.mysmth.net·[FROM: 221.218.142.*]
修改:salsalover FROM 221.218.142.*
FROM 221.218.142.*