这里面实际上是2层
先名词解释：
1.什么叫转融通
券商、投资者（机构）、证券/金公司之间的股票的借贷，这个借贷关系叫转融通
2.什么叫融资融券
融资融券是个词组，实际是2个词
分别是：融资买入 和融券卖出
融资买入是做多
融券卖出才是做空
大A普通投资者只能做多赚钱，不能做空，因为对普通投资者而言，券（股票）是稀缺品，普通投资者想拿到筹码（券）砸盘，就得先下场购买（做多），没有渠道去借。
但在2019年之前，公募基金是不许参与转融通的
随着科创板迎来上市高峰期，2019年下了个文《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引试行》，一下子打开了潘多拉盒子。
这个文件和科创板高价发行和公募接盘配合的天衣无缝。
具体对冲操作：
1. 公募基金高位接盘IPO，用基民的钱买了大量的券。
2. 公募基金将这些券借给某些白手套机构（部分是xxx，部分是公募高管的自留地），获得一部分利息。
3. 白手套机构在股指期货市场买空，然后用借来（基民的）的券砸盘，券用完后公募可继续买入借给白手套继续砸。公募基金亏惨，但是白手套公司赚饱。所以转融通就是一座桥梁，把公募和一部分小散的钱都吸到白手套公司里完成对冲。
另外，科创板还有大量战略配售股份有锁定期，锁定期内不能卖，但是也可以转融通借出，买不回来可以现金换券，这等于变相减持套现。因为锁定期过了再卖股票会变成废纸。
所以转融通是个伟大的发明，既完成了承接一级市场高发IPO的任务，又让自己人赚的盆满钵满。
损失的只有股民基民的储蓄，还有公信力。
以上是第一层意思
第二层意思，为什么要做空？
转融通做空实际上是符合A股规律的，因为高价发行的股票一定会高估的，下跌势能强大，只要出现业绩崩塌和消息面利空，就会招致做空下跌。
因为众所周知的原因，业绩崩塌是一定的。这一点非常重要，是整个操盘的核心。
实际上管理层对新股估值高估心知肚明，只能做多而没有做空，股市风险必然越累越高，如果有外部势力做空，后果不可想象。
与其他人做空就不如自己做空，券商、公募基金、都算是自己人，可控。散户什么的都不可控，所以把做空的钥匙垄断到自己人手里，这叫金融安全。
你让人家干活，总得给好处。所以。。。
【 在 letitbe321 的大作中提到: 】
: 能不能把利用转融通做对冲的细节稍微展开下，没明白。
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