看还有吐槽银行理财的，发一下上个月的关于银行理财产品的几个建议。

欢迎讨论，不杠，要杠就是你对。

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  最近债市持续下跌，前几天写过一篇文章分析11月14日债基大跌的原因，“最近债基跌惨了，谁是罪魁祸首？”后来不少媒体和自媒体都发文来分析原因，大都转述一些机构方的观点，其实都逃不出文中提到的几个因素，有心的可以品一品，看看是不是。

文中也提到，后续再次下跌的可能仍然存在而且不小，银行理财产品不适合稳健投资者。后边实际走势也确实继续下行，债券的持续下跌使得底层资产以债券为主的银行理财产品跟着跌了不少，有的直接导致今年收益为负，持续的下跌使得恐慌情绪蔓延，形成了“下跌、赎回、抛售、加速下跌”的恶性循环，部分产品甚至出现短期的“挤兑”。相信经过这次现实版的投资者风险教育，很多投资者将不敢再去随便的购买银行理财产品了。

确实，银行理财产品在收益率、安全性、流动性这三方面简直一无是处，我们一向都不建议大家购买的，这不是马后炮，随手搜了下，九月份还提醒过：

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为了让大家更透彻的理解银行理财产品相关的概念，这里用问答的形式对大家普遍关心的一些问题做一个剖析，尽量用通俗的语言做个解释。如果有疏漏或者不准确的地方，欢迎留言指出或者私聊。知道大家不喜欢看长文，就先自觉点来个摘要：

银行理财产品底层资产以债券、同业存单等固定收益类资产为主，搭配一些股票、期货等权益类和衍生品类资产。不同风险偏好的投资者需要选择相对应的风险等级的产品。

资产新规正式实施以来银行理财产品都转为净值型，净值会跟随债市的波动以及非标资产的估值波动而出现涨跌，不再保本，收益也不固定，除了利率风险还有信用风险，从风险收益比来说并不合适，不建议购买。

当前经济低迷阶段，尽量选择保本保息的稳健型产品配置，从众多产品中挑选收益相对高一些的活期理财和存款、7天存款通知、大额存单、国债逆回购、增额寿险、万能账户等。

1. 银行理财产品的底层资产是什么？跟风险等级有什么关系？

理财产品的底层资产，大部分是固定收益类资产（债券、非标准债权资产、同业存单、定期存款等），少部分是权益类资产（股票等），有的还会配置少部分衍生金融工具（期货等）。权益类和衍生品类的比例越大，理财产品的波动也就越大，风险等级就越高。

不同风险等级的银行理财产品可以跟基金产品做个类比：
R1级（低风险）可以看作货币基金；
R2级（中低风险）约等于纯债基金；
R3级（中风险）约等于偏债混合型基金；
R4级（中高风险）约等于偏股混合型基金；
R5级（高风险）约等于股票型基金。

这五种风险等级也分别对应五种类型的投资者：保守型、稳健型、平衡型、进取型和激进型。每位投资者具体属于什么类型，则是通过做风险测评来确定的。友提一下，新人做风险测评一定别瞎填，就按自己的真实情况测出自己真实的风险类型，有些产品买不了那说明确实风险偏高，不要听理财经理的去重新测。这样如果买的产品出问题，那可以让卖方机构来承担责任。

这里重点提一下R1和R2级别的产品，在之前R1 产品保本保收益，R2保本不保收益的（其实收益也保），现在都不再保本，习惯了买本息都保的R2产品的稳健型投资者这次最受打击：我不炒股不炒基，买个银行理财都能赔钱，这是什么世道？

2. 资管新规下的银行理财产品跟之前的有什么不同？
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3. 就算买了0风险刚兑的存款产品，也可能赔钱的，为何呢？

四大行的大额存单这样的存款产品，风险接近0，不过买了这样的产品也可能会赔钱。比如小明买一款可转让的利率为3.5%的三年期大额存单，结果持有半年后被准丈母娘催着买房，不买就不让结婚，没办法，只好去转让掉来凑首付。不凑巧最近刚加了两次息，又临近季度末，市面的资金不多，按3.5%转让一直没人接手，最后利率一加再加，直到贴到了4%才有人接盘。那小明就要给赔这剩下的两年半时间的0.5%的利率差价。小明如果将大额存单一直持有到期就不会赔钱，大额存单自身的价值并没有发生改变，但为了满足资金流动性的要求却赔了钱。

其他固定收益的债券类产品也是同样的道理。到期都有一个约定的利率，如果在未到期之前要转手，而当前的市场利率涨了，资金成本高了，要找到接手的必须让利，给一个较低的价格才能成交，那这笔交易就是亏损的，反之亦然。这也是为何我们说债券价格跟市场利率是反向的关系，只要参与市场交易，就会有利率风险。

跟大额存单这类近乎0风险的产品相比，债券产品还有信用风险，到期并不是百分百的可以兑付，极端的情况下甚至可能损失全部本金，尤其在经济形势低迷的大背景下此类风险也会加大。

4. 还没赎回的银行理财，怎么处理？

不同人的情况不一样，需要具体问题具体分析，考虑的因素有以下几点：所持有的银行理财产品底层资产是什么？风险等级如何？目前的盈亏情况如何？现在赎回是否有额外的手续费用？还需要多久赎回？赎回后是否有好的去处？目前是否比较焦虑影响了心情？

如果觉得考虑这么多太复杂，那就来个简单粗暴的：如果现在赎回没有额外的手续费用或者费用较低，现在又挺焦虑，那建议尽量赎回。行情有波动，最近的急速下跌也随时可能出现反弹行情，如果选择赎回就提前做好错过反弹的思想准备。

如果理财产品还没有到期，目前被锁定无法赎回，除了持有到期也没有别的办法。不过也不用太过焦虑，银行理财产品再跌也不会跟股票基金那样跌个没完没了，一般都分散配置多个债券资产，只要底层的债券不暴雷，向下的空间有限，净值总会慢慢回归。郭主席在11月21日的金融街论坛上也强调：最近部分银行理财产品净值波动是市场自身调整表现，总体风险可控。

5. 为何不建议买银行理财，除了银行理财，资金还有什么好的去处？

我们一般从三个方面来评估一个金融工具的优劣：安全性，收益率，流动性。这也是理财的不可能三角，也就是不会在三个方面都占优，总是需要舍弃某一方面。比如同一家银行的流动性最强的活期产品的收益率就自然要低于定期产品。想要收益率高那就要承担一定的风险，安全性上就要打折扣。郭主席说过: 收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。当时大家都当笑谈，现在再看，这是金玉良言。

不同的金融工具对应不同的风险和收益，一个好的金融工具需要在满足流动性要求的前提下兼顾安全性和收益率。那我们看看银行理财产品：

流动性：银行理财被锁定期间是没有流动性的；

安全性：不能承诺保本，不能刚兑，最近的持续下跌使得不少产品跌破净值，产生了事实上的亏损，而不仅仅是理论上的，就算本金全无也没处说理，因为条款中已经提醒过了。

收益率：就算这种亏本是小概率的，收益能高点也行，事实上呢？很多风险等级R2的产品预期收益连4%都到不了，目前很多跌破净值，直接亏本。

三个方面样样都不行，为何还是有不少投资者选择买理财产品呢？大都是沿袭以往的理财习惯，觉得大行的理财产品安全，以往都是保本保收益的，资管新规实施之后预期的收益也比定期存款高一些，就懒得去动脑筋找其他的去处了。说到底，理财方面的认知需要提升，也需要去获取更多的信息。

既然如此，有哪些推荐的好去处呢？这里列一些，都是在市面上的众多银行的众多产品中挑选出相对占优的，有些会有时效性，随时会停，也随时可能出现新的，欢迎补充：

活期t+0理财和智能存款：对流动性要求较高的，可以考虑活期t+0理财，比如邮储银行的理财宝、交通银行的得利宝等，利率在1.5%到2%之间；个别银行也有利率3+%的活期智能存款产品（大都需要开白操作），因监管要求在逐渐消失。对于喜欢参加各类银行活动提高整体效益的小伙伴来说，活期工具是防站岗必备的。

7天通知存款：名义利率普遍在2%之内，需要挑选有银行资产活动或者其他额外加息的，比如之前公众号介绍过的交行资产活动，综合年化5.6+%；几家民营银行的积分加息（大部分需要开白等操作），综合年化3.8%到4.45%之间，月末如果再参加一下银行活动，收益会更高，这种就不公开讨论了。

大额存单：亮点是可转让，在流动性上比定期存款强，收益也还不错，有竞争力的大额存单利率在3%到4%之间，小银行的会相对高一些。

国债逆回购：一般是需要结合证券单来做，否则收益太低，利率2%左右，没什么意思。证券单大都是要求新号，需要消耗号码资源，一个月这样的年化五六个点，短期的会更高一些。

这里需要提醒一下，尽管以上列出的产品都是目前相对稳健的，可保本保息，不过严格来说风险并不等于0，还是要提防极小概率事件的发生，比如单家银行的存款本息不超过50万，通过分散来预防黑天鹅和黑犀牛等。
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楼主推荐的一直都是邮储银行
- 来自 水木社区APP v3.5.6
【 在 Coolwind816 的大作中提到: 】
: 楼主最近有啥村镇银行推荐没？我看有阵子没推荐了。
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FROM 218.19.17.*