作者主要观点：非限购时代，投资逻辑生变的底层逻辑在于不必再考虑单套房产所能吸纳的资金量。所以一切以估值（租金回报）为第一投资基准，虽然次新相对老破小理应有估值溢价。但两三倍显然是不合理的。

即便迎接未来可能到来的房产税，在收取同样税率（比如上海试点的0.4%）的房产税前提下，4%租售比老破小仅被抽水10%的租金，而1.5%的次新却要被抽水近30%的租金。对房价的影响，老破小要安全得多。

对于生活在京沪并打算改善的同学，如果你持有的是高租售比的老破小，我建议你暂时苟住，可以先通过租赁解决改善问题，现在买改善，是周期顶。别听别人忽悠卖了优质资产买垃圾资产。

什么是垃圾资产，老破小不是垃圾资产，高估值才是垃圾资产。
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发自「今日水木 on PDHM00」
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