其实一样适用。

衡量房价的合理性：一是租售比（相当于股市的PE值），二是房价收入比（中位数房产售价和中位数家庭收入的比值）。

对租售比而言，因为国内没有房产税，所以计算方式可能和西方不一样。但大体逻辑相当的，即房地产的投资回报的均衡值是大于存款利率（体现房产风险高于存款，适当有风险溢价），但低于贷款利率（否则会形成系统性套利，均衡的经济体应该是无套利的）。

你去衡量中国大部分城市的租售比，发现就是介于存款利率和贷款利率之间的，比如成都，相当适用。前几年房价高峰期会低于存款收益率，然后就必然跌下来了（房价跌+利率降，给你拉到均衡区间）。如果发现再降息，导致房租高于贷款利率，那就赶紧买房去套这个利。

但是北上深会有一些区别，因为一线城市供需仍然是失衡的，需求明显大于供给，所以会有更激进的租售比。但北上深不等于全国平均。

房价收入比的逻辑类似，西方的合理值是不大于7，中国绝大部分城市都不大于7，甚至不大于5的比比皆是。只有北上深杭广厦等少数大于7的，因为一线城市或者旅游城市的因素。



【 在 orangeNDY 的大作中提到: 】
: 仅供参考
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