日本乡下和非核心城市的房子真的变成了“负资产”（甚至白送都没人要，因为要交高昂的持有税）。
但是，东京核心23区（尤其是千代田、港区、中央区都心三区）的优质大户型和高级公寓，在经历泡沫破裂的筑底后，价格不仅早已收复失地，甚至屡创历史新高。
为什么？因为全日本的有钱人、有能力的年轻人，最后都被逼着挤进了东京的核心区。

【 在 HillElder 的大作中提到: 】
: 日本当年房地产泡沫破裂时的惨烈景象（两次腰斩，意味着资产从高点跌去了75%）——北京核心区会重演“日本式暴跌”吗？
: 日本当年确实经历了史诗级的泡沫破裂，但直接将1990年的东京平移到当下的北京海淀，存在几个底层的差异：
: 杠杆率的本质不同：日本当年是全民极度加杠杆，甚至出现120%的“超额贷款”（抵押一套房可以贷出比房价更多的钱去炒下一套）。而北京过去几年一直执行着全国最严厉的限购和高首付政策，市场中虽然有泡沫，但杠杆率被严格控制住了。没有大规模的“爆仓”机制，就很难出现断崖式的踩踏。
: 护城河与资源虹吸：东京当年的跌幅中，商业地产远惨于住宅，远郊远惨于核心区。处于海淀西城这样的核心区。这里集中了全国顶级的教育、科研和产业资源。只要这些公共资源的稀缺性不发生彻底颠覆，这里的房价可以阴跌、可以回调，但极难出现直接归零式的“75%崩盘”。
: 结论：宏观上，北京核心区房价出现“50%再跌50%”的概率极低。
: -来自水木说

- 来自 水木说
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